一、 迷思一：股息越高越好？
許多投資者在選擇股票收息時，往往會優先考慮股息率高的股票，認為股息越高越好。然而，這種想法可能隱藏著潛在的風險。高股息率背後可能意味著公司股價下跌，導致股息率被動上升。例如，香港市場中某些地產股在經濟下行時，股息率可能飆升至10%以上，但這往往是因為股價大幅下跌所致，而非公司盈利能力的提升。
股息率並非唯一的評估標準。投資者還需關注公司的財務狀況、負債水平以及行業前景。例如，一家公司若負債累累，即使短期內能支付高股息，長期來看也可能面臨資金鏈斷裂的風險。根據香港交易所的數據，2022年有部分高股息公司因財務問題而暫停派息，導致投資者損失慘重。
此外，投資者應關注公司的長期發展潛力。一家具有成長性的公司，即使股息率不高，也可能通過股價上漲為投資者帶來更高的總回報。例如，香港的科技股騰訊（00700.HK）雖然股息率不高，但長期股價增長為投資者帶來了豐厚回報。
1.1 高股息的背後可能隱藏的風險
高股息率可能反映市場對公司未來盈利能力的擔憂。例如，香港某能源公司在2021年股息率高達8%，但隨後因行業衰退而大幅削減股息，股價亦下跌超過30%。
1.2 股息率並非唯一的評估標準
投資者應綜合考慮公司的市盈率（P/E）、市淨率（P/B）等指標，並結合行業趨勢進行分析。例如，香港公用事業股通常股息率穩定，但成長性較低，適合保守型投資者。
1.3 關注公司的長期發展潛力
選擇具有競爭優勢和行業壁壘的公司，例如香港的中電控股（00002.HK），長期以來不僅提供穩定股息，股價亦穩步上升。
二、 迷思二：領到股息就代表賺錢？
許多投資者認為只要領到股息就代表賺錢，但這種想法忽略了股價變動的影響。股息來自於公司盈餘，若公司盈利不佳，可能通過借貸或變賣資產來支付股息，這種情況不可持續。例如，香港某零售公司在2020年通過出售資產派發高股息，但隨後因業務萎縮而股價大跌。
股價下跌可能抵銷股息收益。假設投資者買入一隻股票，股息率為5%，但股價下跌10%，則實際收益為負5%。根據香港恒生指數的數據，2022年有超過20%的高股息股價跌幅超過股息收益。
因此，總報酬率（股息+資本增值）才是最終的考量。投資者應選擇既能提供穩定股息，又具有股價增長潛力的公司。例如，香港的領展（00823.HK）過去十年不僅股息穩定，股價亦增長超過150%。
2.1 股息來自於公司盈餘
投資者應查閱公司財報，確認股息來源是否為營運盈餘。例如，香港某製造業公司2021年股息來自一次性收益，次年即停止派息。
2.2 股價下跌可能抵銷股息收益
根據香港交易所的統計，2022年約15%的高股息股票總回報率為負值，顯示股息收益被股價下跌抵銷。
2.3 總報酬率才是最終的考量
投資者應計算持有期間的總回報，而非僅關注股息。例如，香港的港鐵公司（00066.HK）過去五年總回報率超過80%，遠高於單純的股息收益。
三、 迷思三：收息股都是保守型投資？
部分投資者認為收息股都是保守型投資，適合風險承受能力低的投資者。然而，部分收息股具有成長潛力，例如香港的科技股舜宇光學（02382.HK），雖然股息率不高，但業務增長迅速，股價波動較大。
選擇適合自身風險承受度的股票至關重要。保守型投資者可選擇公用事業或房地產信託基金（REITs），例如香港的電能實業（00006.HK）；而進取型投資者可考慮具有成長性的收息股，例如部分消費類股票。 高息基金
分散投資能有效降低風險。投資者可將資金分配於不同行業的收息股，例如同時持有香港的金融股（如匯豐控股，00005.HK）和電訊股（如香港電訊，06823.HK），以平衡風險與回報。
3.1 部分收息股具有成長潛力
例如香港的創科實業（00669.HK），過去五年股息年均增長10%，同時股價上漲超過200%。
3.2 選擇適合自身風險承受度的股票
投資者可參考以下表格選擇適合的收息股： 中國股票
| 風險類型 | 適合股票 | 例子（港股代號） |
|---|---|---|
| 保守型 | 公用事業、REITs | 00002.HK、00823.HK |
| 平衡型 | 金融、電訊 | 00005.HK、06823.HK |
| 進取型 | 科技、消費 | 02382.HK、00669.HK |
3.3 分散投資降低風險
根據香港投資基金公會的數據，分散投資於3-5個不同行業的收息股，可降低投資組合波動率約30%。
四、 迷思四：所有股票都適合收息？
不同產業的股票特性不同，並非所有股票都適合長期收息。例如，香港的航空股受經濟周期影響大，股息不穩定；而公用事業股則通常能提供較穩定的股息。
選擇具有穩定現金流的公司是關鍵。例如香港的煤氣公司（00003.HK），因其壟斷地位和穩定現金流，連續多年維持股息增長。根據香港交易所的數據，這類公司的股息支付率通常維持在60%-80%之間，既能滿足投資者需求，又能保留足夠資金發展業務。
投資者應避免投資於高風險的新創公司。這類公司通常將盈餘再投資於業務擴張，股息極低甚至沒有。例如香港某生物科技公司上市三年從未派息，股價波動劇烈，不適合收息型投資者。
4.1 不同產業的股票特性不同
下表比較香港不同行業的股息特性：
- 公用事業：股息穩定，增長緩慢
- 金融業：股息中等，受經濟影響較大
- 地產業：股息較高，但波動性大
- 科技業：股息低或無，成長性高
4.2 選擇具有穩定現金流的公司
投資者可關注自由現金流（FCF）指標，選擇FCF能覆蓋股息支付的公司。例如香港的中華煤氣（00003.HK）過去五年FCF覆蓋率平均達1.5倍。
4.3 避免投資於高風險的新創公司
根據香港創業板數據，超過80%的新創公司在上市前五年未派發股息，且股價波動率是主板股票的2-3倍。
By:Ellen